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Del primer “Lunes Negro”, pasando por el “Efecto Tequila” hasta llegar al “Efecto Jazz”

En los últimos 20 años ha habido una serie de crisis financieras espectaculares, que sacudieron la confianza de los inversores y destrozaron la economía, pero no con la misma magnitud como está pasando ahora. Las causas, el alcance y el desenlace de las crisis anteriores fueron muy diferentes, aunque tuvieron como denominador común el hecho de que los mercados temporalmente ya no pudieran distribuir capitales eficazmente.

• EL LUNES NEGRO de 1987: El llamado “lunes negro”, el 19 de octubre de 1987, se produjo el primer descalabro bursátil después de la Segunda Guerra Mundial. El índice Dow Jones cayó en un solo día un 22,6 por ciento. El desplome se extendió a todas las plazas financieras internacionales importantes. Anteriormente, el Dow Jones se había duplicado en menos de dos años. La economía estadounidense estuvo marcada por una alta inflación y una caída del dólar.
  Según los economistas, no había un motivo concreto para que se hundieran las bolsas. La caída de las cotizaciones se vio agravada por la creciente automatización del negocio bursátil. No obstante, el mercado superó el colapso de manera relativamente rápida. Sólo 15 meses después, el Dow Jones había recuperado el nivel de antes del derrumbe. El banco central estadounidense reaccionó ante la crisis rebajando los tipos de interés. El desplome bursátil apenas afectó al crecimiento económico.
• LA CRISIS MEXICANA de 1994/1995: La crisis mexicana estalló el 20 de diciembre de 1994, cuando el gobierno del presidente Ernesto Zedillo, pocos días después de haber asumido, tomó la decisión de devaluar el peso como consecuencia de la dramática falta de reservas internacionales. La decisión provocó una enorme crisis. El peso mexicano perdió en poco tiempo la mitad de su valor. Los capitales extranjeros, principalmente de Estados Unidos, iniciaron la fuga.
  En 1995, la crisis económica mexicana se propagó a otros países de América Latina, sobre todo a Argentina y Brasil, donde también cayó el valor de las acciones y hubo fuga de divisas. La repercusión internacional de la crisis mexicana se conoce como el “efecto tequila”. Estados Unidos acudió en rescate de la economía mexicana con 20.000 millones de dólares.
• LA CRISIS ASIÁTICA de 1997-1998: La crisis asiática comenzó en marzo de 1997 en Tailandia y se extendió de manera relativamente rápida a los demás llamados “Tigres Asiáticos”, como Indonesia y Corea del Sur. La crisis la desató la decisión del gobierno tailandés de desvincular la moneda nacional, el bath, del dólar, medida que obligó al país a declararse en suspensión de pagos.
  La crisis estuvo precedida por un auge coyuntural en la región que atrajo muchos capitales extranjeros. La falta de vigilancia del sector bancario hizo que los bancos acumularan créditos morosos y contrajeran a corto plazo deuda en el exterior. La región entró, aunque brevemente, en una fuerte recesión. En EEUU y Europea Occidental, las consecuencias económicas fueron más bien escasas.
• LA CRISIS RUSA de 1998: La crisis asiática dio lugar una nueva manera de evaluar los riesgos y provocó en Rusia una salida de capitales especulativos del mercado bursátil y la brusca subida de los tipos de interés. La crisis rusa la desató la devaluación del rublo después de que el gobierno desvinculara su moneda nacional del dólar, el 17 de agosto de 1998. El 19 de aosto, Rusia se declaró en suspensión de pagos.
  La crisis causó el derrumbe temporal de la concesión de créditos y de las operaciones de pagos. Las turbulencias en los mercados financieros desencadenadas por la crisis también condujeron a un colapso del Hedge Funds Long Term Capital Management (LTCM), un fondo de alto riesgo. El banco central estadounidense se vio obligado a rebajar los tipos de interés. Ya en 1999 comenzó un proceso de recuperación en Rusia y en 2000 la economía rusa volvió a crecer a un ritmo del diez por ciento.
• LA CRISIS DE LA NUEVA ECONOMÍA 2001/2002: Como consecuencia de las exageradas expectativas de beneficios, las cotizaciones de las acciones de las empresas de Internet, telecomunicaciones y alta tecnología se dispararon bruscamente después del cambio de milenio. Muchos valores de la “Nueva Economía” estaban enormemente sobrevaluados. Después del “boom” de Internet llegó el derrumbe y muchas empresas jóvenes quebraron. También otras acciones se devaluaron considerablemente.
  La crisis se agravó por una serie de incentivos equivocados, como el uso de opciones sobre acciones para remunerar a los directivos, y por maquinaciones criminales. El pinchazo de la burbuja especulativa sacudió de forma duradera la confianza de los inversores. Los atentados del 11 de septiembre de 2001 en Estados Unidos contribuyeron a profundizar la crisis. El banco central de EEUU respondió a la situación con fuertes recortes de los tipos de interés y el gobierno estadounidense con reducciones de los impuestos. Sin embargo, a juicio de muchos expertos, las rebajas radicales de los tipos por parte de la Reserva Federal abarataron excesivamente los créditos, lo cual puso los cimientos para las actuales turbulencias en los mercados financieros, que fueron provocadas por una crisis en el mercado hipotecario.